[摘要] 随着《基本养老保险基金 管理办法》（下称《 办法》）结束征求意见，养老金入市又前进一步。这一 办法正式出台之后，养老金入市将进入实质性操作阶段。除了广东、山东等前期已经试点入市的省份，江苏、浙江、北京等累计结余超千亿元的七省市也将成为养老金入市的大热门。
随着《基本养老保险基金 管理办法》（下称《 办法》）结束征求意见，养老金入市又前进一步。这一 办法正式出台之后，养老金入市将进入实质性操作阶段。
除了广东、山东等前期已经试点入市的省份，江苏、浙江、北京等累计结余超千亿元的七省市也将成为养老金入市的大热门。
清华大学就业与社会保障研究 主任杨燕绥在接受《 财经日报》采访时表示，如果具体的操作方案出台顺利，养老金年内正式入市是大概率事件，但市场对入市的资金数量不必抱有过高期待，进入股市的资金短期内根本达不到预想的6000亿元。
“养老保险基金从县市到省级的资金归集困难重重，需要很长一段时间才能完成。”杨燕绥说。
入市渐近
6月29日由人社部、财政部会同其他部门起草的《 办法》向社会公开征求意见，7月13日征求意见结束。
《 财经日报》从相关人士处了解到，正式的《 办法》将于近期出台，目前一些养老保险基金累计结余较多的省市已经开始做养老金入市的准备工作，前期有1000亿元入市的广东省正在与相关部门商谈进一步增加 的事项，还有些省份开始做前期调研和系统调试。
人社部上月末首次向外公布了基本养老保险基金累计结余分省市的数据。截至2014年底，累计结余超过1000亿元的有广东、江苏、浙江、北京、山东、四川、辽宁、上海、山西9个省份。这九个省市累计结余共计20291亿元，占全部累计结余的66.3%。
其中，广东省累计结余高达5128亿元，为累计结余多的省份，占到总量的六分之一。超过2000亿元的省份为江苏（2793亿元）、浙江（2632亿元）、北京（2161亿元）。累计结余量在1000亿~2000亿之间的为山东（1933亿元）、四川（1927亿元）、辽宁（1289亿元）、上海（1262亿元）、山西（1169亿元）。
广东和山东作为养老金入市的试点，已经各拿出1000亿元先后委托社保基金理事会进行 运营。
本报记者从这两省 的情况来看，广东省入市金额只占到了其累计结余量的五分之一，下一步将进一步增加入市的资金量，山东省入市资金量占到其结余总量的二分之一，应该为当期支付留出一定的资金量，再加上今年初刚刚与社保基金理事会签订委托协议，截至4月末资金还没有全部到位，年内再增加 的可能性并不大。
除了广东、山东等前期已经入市的省份，其他七个累计结余超千亿元的省份有望成为首批养老金正式入市的省份。从累计结余的数据分析推断，江苏、浙江、北京这三个结余超过2000亿元的省市基金保值压力大，有可能成为近期养老金入市的省份。若按照山东省的 比例，这三省可用于市场化 运营的养老金均超过1000亿元。
中国人民大学公共管理学院李珍对本报记者表示，《 办法》给予了省一级 的自主权，有些省份会为未来老龄化多做储备，而有些省份仍然在寅吃卯粮，各省在确定养老金入市的资金量时会综合考虑很多因素。
杨燕绥认为，一旦《 办法》出台，对于地方养老金 具有强制性的约束，各省按规定扣除预留支付近期的养老金都应该遵照《 办法》进行多元化的 。“每个省只能有省 一个委托人，而滚存的基金大部分都在县、市一级的统筹单位，资金向省归集并不容易。”
杨燕绥说，资金向上归集的困难一方面是很多地方养老基金都存于小银行，归集需要一定的时间，另一方面也确实存在地方利益的阻拦。
本报记者也了解到，这十多年来，养老保险的财政专户滚存了超过3万亿元的财政资金，地方 从来没有公布过这些资金的财务状况、记账利率等，包括人社部在内的相关部门都不能清楚地了解这些资金的真实状况。这也成为长期以来养老金 运营办法迟迟无法出台的一个重要原因。
30%的争议
《 办法》结束征求意见已经有一周的时间，财政部和人社部并没有向外公布征求意见的情况。就目前来看，《 办法》引起较大争议的一条是： 股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。
中国劳动学会副会长苏海南在接受媒体采访时表示，由于我国股票市场“过山车状况”明显，养老金 股市应该循序渐进地实现，上限30%的比例有点太高了。他建议初期养老金 股市的比例不要超过20%。
李珍则认为，《 办法》所要建立的是一个市场化多元化 的制度，股票配比占30%只是提供了一个宽松的上限，实践中 的比例要由基金管理人来确定，他们会对 的风险进行评估，事实上很少有基金管理人会做到30%这个上限，因此不必过分担心30%比例过高的问题。
其他阅读： 二季度百城住宅地价上涨明显 平均溢价率达17.5% 经济参考报
20日，中指院发布“2015年二季度百城住宅用地价格报告”。研究显示，由于一、二线城市二季度住宅市场销售回暖明显，开发企业拿地目标主要集中在一、二线重点城市，成交结构的影响导致二季度百城住宅楼面价同环比均上涨，其中长三角、珠三角等发达城市群城市二季度土地成交楼面价同环比涨幅显著。溢价率方面，二季度百城住宅用地溢价率明显回升，其中长三角地区增幅明显。
首先，百城住宅用地楼面均价继续维持高位。2015年二季度，百城住宅用地楼面均价为2879元/平方米，同比上涨21.5%，环比一季度上涨13.2%， 量仍然维持较高水平。100个城市中有44个城市住宅用地楼面均价同比上涨，38个城市下跌，（其余18个城市相关时期无土地成交或未公布价格）。
中指院分析师刘丽杰分析指出，从二季度住宅用地价格来看，价格较高的城市以长三角和珠三角地区居多；价格较低的城市主要集中在中西部地区。从涨跌情况来看，中西部的二线重点城市同比涨幅较大，跌幅较大的城市以长三角地区的三四线城市居多。
其次，溢价率方面，近六个季度以来首次同比回升。二季度，百城住宅用地平均溢价率为17.5%，较去年同期增长5.2个百分点，较上季度增长6.6个百分点，近六个季度来首次同比回升。
“长三角、环渤海地区城市溢价率回升明显，是本季度百城住宅用地平均溢价率回升的重要原因”。刘丽杰说，此外，溢价率较高的城市主要集中在长三角地区，而较去年同期下降较多的城市则主要位于中西部地区。此外，二季度共有35个城市成交住宅用地的溢价率为零。
再次，随着住宅销售回暖，一、二线重点城市住宅土地价格再次普涨。就北、上、广等十大城市来看，楼面价同比显著上涨，溢价率较去年同期明显上升。二季度，十大城市住宅用地平均楼面均价为6317元/平方米，同比上涨39.2%，而百城同比上涨21.5%，其中仅重庆和成都同比下跌。
报告还指出，百城住宅用地楼面均价继续维持高位，但是区域分化现象愈加明显。去年至今，房企为控制风险优先选择抗跌性较强的一、二线重点城市土地，成交结构变化使整体楼面价持续保持高位运行。其中，长三角和珠三角地区楼面均价分别达到5542元/平方米和6317元/平方米，同比分别大幅上涨66.4%和41.0%。除长三角、珠三角地区以外，其他地区二季度住宅用地楼面价同比均出现下跌。
中原地产首席分析师张大伟也分析指出，2015年以来一线城市住宅用地供应明显锐减，但是价格却出现大幅上涨。“以住宅土地为例，2015年供应的土地均价为16024元/平方米，同比2014年的11863元/平方米涨幅高达35%。”
他认为，房地产市场整体升温后，土地市场也开始火热。与此同时，住宅用地的日益稀缺，导致一线土地市场的争抢持续出现，并进一步抬高了地价。“以6月份为例，一线城市和部分二线城市当月高价地频出，也体现了房地产开发企业对一二线城市未来市场的看多情绪”。
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